手机浏览器扫描二维码访问
在前面我们在拆书解读中,我们了解了“投资”和“投机”的区别,以及各类人群所适合配置的投资品等知识点。
那么这次我们再来一起学习一下如何在投资中把握买卖时机以获得更大收益?
如何卖才能使投资组合获得更大收益呢?也就是全书最后的16~20章
一、择时交易
格雷厄姆的交易策略其实并不符合大多数人的预期,总结成一句话就是:“k线、均线等技术分析压根没用”。
虽然很多人都不认同,但格雷厄姆还是花了很大力气来证实这些低买高卖的策略为什么无效。
首先,被他否定的第一种策略是“道氏择时交易”,也就是我们中国投资者常说的顺势交易。
这种策略把市场超过某个特定点位视为突破(例如,支撑线或压力线),随后进行买入或卖出操作,这种方法目前也为a股投资者大量采用。
格雷厄姆在书中指出,道氏交易曾经在19世纪末期~20世纪初期确实取得了很好的收益。
但1938年之后的30年里按照这种方法交易的投资者,收益却还不如直接持有道琼斯指数更高。
因而,许多经验丰富的a股投资者也发现了这一点:道氏择时交易,在市场形成大趋势时确实是非常有效的,但却会在震荡行情中因为过多的错误信号,频繁买卖进而使得交易成本居高不下。
道氏交易的另一个风险是:当众多市场参与者都采取这个策略时,会加剧市场的上涨和下跌。
也就是说,当大部分人都用上这个策略了,就会导致策略失效。
从a股市场的历史表现来看,当市场向上或向下的某个点位被突破后,市场合力造成的暴涨暴跌可能会带来超短线交易机会。
但随着投资机构普遍采用程序化交易甚至高频交易(量化策略),个人投资者已经很难在超短线领域与专业机构竞争。
第二个遭到格雷厄姆批判的策略是短期的“低买高卖”。
例如,很多散户都喜欢在股价大跌后抄底买入,等股价大涨后逃顶卖出。
但这种策略在包括a股在内的全球多个市场都遭遇惨败,俗话说,“熊市不言底,牛市不言顶”,抄底猜顶在哪里都是投资的大忌。
而且执行这一方案的投资者或许会获得一些短期的利润,但往往难以获得赚到真正的大钱。
因为在单边的行情中,一旦公司股价持续上涨,而投资者也在上涨过程中不断卖出股票,但主升浪的行情才刚刚开始。
一旦投资者在中途就卖光了手里所有的股票,那么在后期就会错过最大的一波利润。也就是我们常说的“卖飞了”。
因此,在格雷厄姆看来,市场波动并不是赚钱机会,对理性的投资者来说,更多的是一种干扰。
二、估值交易
那么,我们到底应该什么时候买?什么时候卖呢?
其实投资交易获利除了择时法还有估值法。
如果说择时就是选择时机,侧重于预测股价的走势,预计要下跌时卖出,预计要上涨时买入。
那么估值就是指估算股票的实际价值,低于实际价值时买入,高于实际价值时考虑卖出。
而与择时相比,格雷厄姆更倾向于估值的交易策略。
他指出,由于现代投资者过于关注行情和市场的情绪变化,不再把自己当成上市公司的所有者,导致他们很少关注公司本身的价值。
乡村爱情,我爹是刘能 留春令 全民转职:开局召唤神吕布 不是我不用魔法而是我只会禁咒 全世界只有我会玩王者荣耀! 你无处可逃 平头哥闯荡人间,把渣男锤爆了 成为一个龙傲天 反派:开局绝美师尊非礼我! 大道无形 重生之纯真年代 神恒 做捉鬼界的领头羊 碰上娇软男配后,宿主她真香了 穿成炮灰的我竟然是个万人迷 反派她摆烂后,依旧权倾朝野 文成武德景泰皇帝实录 魔太子和他的创世徒弟 芙娅大小姐的征伐之旅 从小靠脸吃饭,女帝很宠我
谁说穿越后宫就是圣宠不衰六宫无妃的幸福生涯?她保证不打死他!过来,朕不打你。放屁!渺渺,过来朕抱。谁信!苏渺,再不过来打断你的狗腿!皇上苏渺一睁眼就是冷宫的四堵灰墙,简直凄凄惨惨戚戚!为了保住她的腿,只好狗腿的腻在皇帝陛下身边,惹得众人纷纷嫉恨白眼,直骂妖妃。可惜皇帝陛下不知怎的就宠上了这个冷宫弃妃,明明一开始恨不得将她千刀万剐,如今却大有昏聩独宠的意思。前朝后宫无不盼着她失宠的那一天,可是等着等着她似乎就此长盛不衰了!等他们反应过来,哪儿还有什么后宫啊?六宫粉黛,就剩她一人了!1v1,身心干净...
刚发现自己会被裴聿城的意识附身时,林烟是拒绝的。明明在酒吧蹦迪,一醒来,躺在了荒郊野岭。明明在家里打游戏,一醒来,站在了欧洲大街。明明在跟男神烛光晚餐,一醒来,站在了男洗手间。这日子没法过了!后来的林烟大佬求上身,帮我写个作业!大佬求上身帮我考个试!大佬求上身,帮我追个男神!大佬听说生孩子挺疼...
一个无父无母的孤儿,一个被最有钱的女人领养的孤儿可是自卑彷徨的他却喜欢上了跟自己身份截然不同的人。可惜他却在跟最有钱的女董事长发生不能说的秘密之后一切都变了。各色各样的大小美人纷扰而至,围绕在他的身边!成熟美艳,清纯可爱,性感妩媚,柔情万千最后的最后,他凭借着自己的能力,在那多少美人美妇的陪伴之下,在这一片弱肉强食的世界之中创下了一个伟大的奇迹!...
吃货林思念重生到了八零年,面对这桩谋算来的婚姻,男人的冷漠,她却像打了鸡血似的,誓要把男主拿下。男人的冷漠与误会让她终于有了离开的想法,可军婚不好离,她不信邪的为离婚奋斗着。可这冷漠的男人从什么时候起,紧紧的追着她的脚步,还恬不知耻的要和她生儿子。呸,谁要和你生儿子?你有儿子了好不好,要生也是生一个像她一样漂亮可爱...
当被清纯校花火辣女杀手御姐总裁绝美女老师争相纠缠!贺轩很烦恼帅,是一种病!我是校花的未婚夫,天下美女的未婚夫!传奇杀手龙潜花都,却不想惹上一身风流情债!...
师父死了,留下美艳师娘,一堆的人打主意,李福根要怎么才能保住师娘呢?...